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作家：华泰期货

【镍品种】

11 月 13 日沪镍主力合约 2312 开于 139110 元/吨，收于 139660 元/吨，较前一往将来收 盘下落 0.44%，当日成交量为 274382 手，握仓量为 90187 手。昨昼夜盘沪镍主力合约 开于 138430 元/吨，收于 138470 元/吨，较昨日午后收盘下落 0.85%。

昨日沪镍主力合约价钱低位震憾回升，精采镍现货市集实质成交偏冷，市集多握悲不雅 心计，现货升水握稳为主。SMM 数据，昨日金川镍升水握平为 2500 元/吨，入口镍升 水握平为-100 元/吨，镍豆升水握平为-2000 元/吨。昨日沪镍仓单减少 118 吨至 8373 吨， LME 镍库存增多 840 吨至 43374 吨。

镍不雅点：

镍处于较高利润、偏弱预期的样式之中。现时供强需弱样式未改，镍中线供需看空，现时价钱下镍产能处于较高利润状态，刺激供应快速增长，原生镍正在由结构性多余 向全面多余过渡，现时精采镍国内库存、LME 库存已处于小幅累库状态，镍中线以维 握逢高卖出套保念念路对待。不外由于近期镍价握续下挫，镍价相较于产业链其他设施 甚而出现低估气象，镍价下行主动性不足，短期价钱或偏弱震憾。

镍策略：

严慎偏空。

风险：

精采镍神志进展不足预期，镍主产国供应变动。

【304 不锈钢品种】

11 月 13 日不锈钢主力合约 2312 开于 14425 元/吨，收于 14200 元/吨，较前一往将来收 盘下落 1.70%，当日成交量为 134361 手，握仓量为 66469 手。昨昼夜盘不锈钢主力合 约开于 14140 元/吨，收于 14210 元/吨，较昨日午后收盘高涨 0.07%。

昨日上昼开盘不锈钢期货价钱跳水下落，现货价钱也显著下调，不外现货市集询单成 交氛围冷清，卑劣信心不足，实质成交以刚需为主，不锈钢基差略有回升。昨日无锡 市集不锈钢基差下降 100 元/吨至 250 元/吨，佛山市集不锈钢基差下降 150 元/吨至 200 元/吨，SS 期栈房单减少 302 吨至 64240 吨。SMM 数据，昨日高镍生铁出厂含税均价 握平为 1040 元/镍点。

不锈钢不雅点：

304 不锈钢处于履行供应高位、履行需求偏弱、预期供应转弱、预期需求向好、库存压力偏大的样式中。9-10 月份 300 系不锈钢产量如故位居高位，10-11 月份受利润影响 产量将有所缩短，现时不锈钢产业链利润景色欠安，不锈钢厂纷纷减产、缩短排产应 对，不锈钢社会库存握续回落，予以不锈钢价钱较强的复古。不锈钢末端铺张发达一 般，现货市集售货压力如故偏大，镍铁与不锈钢都处于产能握续彭胀且多余状态，但 是由于资本复古，不锈钢价钱下行阻力偏大。瞻望短期内不锈钢价钱可能会出现小幅反弹，然则上行空间有限。永远来看不锈钢价钱或在资本线近邻震憾驱动，冷落暂时不雅望，握续护理不锈钢资本变化情况。

不锈钢策略：

中性。

风险：

印尼计谋变化，不锈钢厂实质减产情况。

上海电气表示，2008年，上海电气作为印度莎圣电站项目的主要设备及服务供应商，签署了《设备供货与服务合同》皇冠管理端，合同金额为13.11亿美元。该电站项目已于2015年投入商业运营，电厂运行情况良好。上海电气对该项目的收款已近90%，对尚未收到的尾款提起了仲裁，该仲裁已胜诉并进入执行阶段。印度孟买法院已于2022年驳回印度Reliance曾向上海电气提出索赔约21亿人民币的诉讼。